Quant: vstupní poplatek, průběžné náklady a podmínky investice

QUANT je podfond od společnosti Robot Asset Management SICAV, jehož dlouhodobým cílem je dosažení kladné výkonnosti při jakém­koli vývoji trhů.

Quant je fond kvalifikovaných investorů určený investorům s dostatečnými znalostmi a zkušenostmi a s dostatečným kapitálem. Minimální investice činí 1 000 000 Kč.

Kolik činí vstupní poplatek Quant

Vstupní poplatek: 0 - 3 %

Vstupní poplatky jsou stanovovány procentním podílem z investované částky, příp. u pravidelných investic z částky plánovaných vkladů za celou dobu programu (v takovém případě je aplikovaná zvýhodněná sazba vstupního poplatku), a jsou strženy při realizaci investice.

Výstupní poplatek žádný účtován není.

Konkrétní výše vstupního poplatku se tak může pohybovat od nulové sazby až po 3 % z investované částky.

Kolik představuje vstupní poplatek v korunách

Vstupní poplatek se vypočítává jako procentní podíl z investované částky.

Vstupní poplatek snižuje částku, která je při realizaci investice skutečně investována.

Například při investici 1 000 000 Kč a vstupním poplatku 3 % činí poplatek 30 000 Kč.

Další poplatky fondu Quant

Poplatky podfondu: poplatek za správu činí 1 %; výkonnostní poplatek činí 35 % z hodnoty, o kterou zhodnocení investičních akcií přesáhne 5 % při zachování principu High-Water Mark.

Fixní poplatky za správu fondu jsou rozděleny na 0,4 % p.a. za administraci fondu a 1 % p.a. za obhospodařování fondu pro třídu 1 (základní třída akcií, minimální investice 1 mil. Kč), dohromady tedy 1,4 % ročně.

Větším investorům fond nabízí druhou speciální třídu investičních akcií, u které je účtován o půl procenta ročně menší poplatek za obhospodařování, takže ve finále investorům zůstává o půl procenta vyšší výnos.

Kromě fixních poplatků za správu si fond bere ještě výkonnostní odměnu ve výši 35 % z výnosu nad 5 % ročně.

Cílovaná nákladovost pro klienta (TER) bude nízká, kolem 1,15 % ročně (při 1 miliardě aktiv).

Údaj o cílované nákladovosti kolem 1,15 % ročně se vztahuje k předpokládané velikosti aktiv 1 miliarda, zatímco uvedené fixní poplatky pro základní třídu dohromady činí 1,4 % ročně.

Fond Quant investuje do nízkonákladového ETF, ale jak je vidět z výše popsaných poplatků, samotný fond Quant nízkonákladový tak úplně není.

To ovšem ani není jeho cílem.

Jak se vstupní poplatek liší od průběžných nákladů

Vstupní poplatek se účtuje při realizaci investice a může činit 0 až 3 % z investované částky.

Poplatky za správu, administraci a obhospodařování se naopak týkají průběžného fungování fondu.

Výkonnostní poplatek se účtuje pouze z hodnoty, o kterou zhodnocení investičních akcií přesáhne 5 % při zachování principu High-Water Mark.

Vstupní poplatek proto není jediným nákladem, který by měl investor při posuzování fondu Quant sledovat.

Investiční strategie fondu Quant

Fond je řízený vlastním algoritmem/robotem se za­měřením na americké akcie a dluhopisy.

Quant, podfond Robot Asset Management SICAV a.s. je akciový fond kvalifikovaných investorů řízený na základě algoritmu Pavla Kohouta.

Tento algoritmus je sestaven z několika makroekonomických a finančích ukazatelů vztáhnutých k ekonomice USA, bere například v potaz vývoj peněžní zásoby, ziskovosti firem, podílu nesplácených úvěrů apod.

Řídící algoritmus je založen na porovnání množství peněz v oběhu v USA s cenami akcií v USA, což je prostředek pro výpočet nad­hodnocení nebo podhodnocení cen akcií.

Matematický model je založen na porovnávání množství peněz v americké ekonomice s cenami akcií v USA.

Podle těchto údajů algoritmus určí míru nadhodnocení nebo podhodnocení akcií.

Pak s přihlédnutím ke dvěma potvrzujícím indikátorům rozhodne o tom, kolik procent portfolia mají tvořit ETF na americké akciové indexy.

Algoritmus vychází celkem ze šesti indikátorů, z jejichž kombinace na základě jasných pravidel interpretuje signály pro zvýšení nebo snížení váhy akciové složky.

Jedním z nejčastěji citovaných indikátorů, který fond Quant dlouhodobě sleduje, je poměr celkového ocenění akcií v USA vůči peněžní zásobě Spojených států.

Ten dále doplňuje vztah mezi ziskovostí amerických podniků a peněžní zásobou.

Kromě toho Quant sleduje úvěrovou expanzi a zda banky zpřísňují nebo polevují v úvěrových podmínkách.

Na základě toho fond řídí poměr akciové a pevně úročené složky, přičemž akciovou složku představuje ETF kopírující index S&P 500, pevně úročenou složku zpravidla bankovní depozita v korunách.

Do čeho fond investuje

Investice: ETF na indexy S&P 500, bankovní vklady

Investujeme do ETF na americké akciové indexy S&P 500 a DJIA a do bankovních vkladů.

Investiční strategie fondu Quant je v zásadě velmi jednoduchá, investuje peníze klientů buď do ETF na americkém indexu S&P 500 nebo je drží konzervativně v pevně úročených nástrojích.

Fond Quant se nepouští do žádných spekulací.

Neobchoduje aktivně s akciemi.

Nesnaží se vybírat konkrétní firmy.

Kupuje celý index S&P 500 a pouze řídí jeho váhu v portfoliu.

Držíme dlouhodobé pozice.

Když jsou akcie výrazně nadhodnocené, bude jejich podíl nízký a většina portfolia bude zainvestována v konzervativním bankovním vkladu.

Pokud jsou akcie „nadhodnocené“, drží větší podíl hotovosti.

Jak je názorně vidět z obrázku výše, někdy může být fond plně zainvestovaný v akciích, jindy může pouze držet hotovost.

Fond Quant aktuálně drží v akciích jen 10 % portfolia, zbytek leží na depozitním účtu v hotovosti a čeká, až akcie nebudou tak předražené.

Cíl fondu a očekávaný výnos

Cílový výnos: PŘES +5 % p. a.

Dlouhodobým cílem fondu je dosažení kladné výkonnosti při jakémkoli vývoji trhů.

Cílem fondu je nabídnout investorům konzervativnější přístup k investicím do akcií, s nižší volatilitou.

Dlouhodobý průměrný výnos +5 % p.a.

Dle tisíce zpětných simulací provedených na základě dat od roku 1959 až do současnosti.

První téměř tři roky existence fondu tuto výkonnost potvrdily.

Cílený čistý výnos 5 % p.a. se mu zatím daří překonávat.

Navíc podle zpětných testů je realistické cílovat poloviční volatilitu srovnatelných fondů.

Vstupní poplatek však nelze posuzovat odděleně od očekávaného výnosu, investičního horizontu a dalších nákladů fondu.

Riziko, volatilita a měnové zajištění

Hodnota investice do fondu (podfondu) může klesat i stoupat a návratnost původně investované částky není zaručena.

Investiční společnost jakožto obhospodařovatel a administrátor fondu upozorňuje, že návratnost ani výnos investice nejsou zaručeny.

Investiční cíle se odráží v doporučeném investičním horizontu, jakož i v poplatcích a nákladech fondu (podfondu).

Investice do fondu (podfondu) podléhají specifickým rizikům uvedeným ve statutu fondu (podfondu), která mohou ovlivnit výkonnost fondu i podfondu a tím hodnotu investice.

Fond Quant je zařazen do třetí rizikové třídy dle syntetického ukazatele rizik SRI uvedeného v klíčových informacích pro investory.

Ze strany administrátora fondu je ale zároveň vyžadován podle investičního dotazníku dynamický rizikový profil investora, neboť fond investuje do akcií.

Tahle rozpolcenost bohužel vyplývá z rozdílné metodiky pro určení rizikovosti investičního nástroje.

To si můžeme názorně ukázat na volatilitě fondu.

Pro korunového investora je také důležité, že fond Quant zajišťuje měnové riziko.

Vývoj kurzu amerického dolaru a české koruny, který je sám o sobě velmi volatilní, nemá tedy vliv na vývoj hodnoty investice ve fondu.

Kupříkladu za poslední rok koruna zpevnila k dolaru téměř o 14 %.

Takže když držíte investice v dolarech, po přepočtu na koruny máte výrazně méně.

Investiční horizont a likvidita

Investiční horizont: 3 A VÍCE LET

Investice do fondu (podfondu) je určena k dosažení výnosu při jejím střednědobém a dlouhodobém držení, a není proto vhodná ke krátkodobé investici.

Fond je otevřený.

Lze kdykoli vstoupit, vystoupit.

Právo zpětného odkupu cenného papíru: na základě žádosti investora, vypořádání ve lhůtě jednoho měsíce od nejbližšího stanovení hodnoty

Perioda stanovování hodnoty: měsíčně

Investiční horizont nejméně tří let je proto potřeba posuzovat společně s měsíční periodou stanovování hodnoty a vypořádáním zpětného odkupu.

Podmínky pro kvalifikované investory

Fond je fondem kvalifikovaných investorů dle zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů, jehož akcionářem se může stát výhradně kvalifikovaný investor dle § 272 tohoto zákona.

V případě investice v rozmezí 1 000 000 CZK až 125 000 EUR posuzuje vhodnost takové investice pro investora DELTA investiční společnost, a.s.

Tato investice je tedy určena pouze investorům s dostatečnými znalostmi a zkušenostmi a s dostatečným kapitálem (minimální investice jeden milion korun).

Cenný papír vydávaný podfondem: INVESTIČNÍ AKCIE NA JMÉNO

Měna cenného papíru: CZK

Forma cenného papíru: zaknihovaná

Investice zajištěny do české koruny

Výnos osvobozen od daně po třetím roce

Údaje o fondu a jeho správě

Auditorem je KPMG, hlavní bankou Česká spořitelna a obhospodařovatelem DELTA Investiční společnost, a.s.

Administrátor fondu zajišťuje dozor a kontrolu.

Zajišťuje audit.

Depozitář fondu

Algoritmus Pavla Kohouta

Pavel Kohout

Autor klíčového algoritmu pro řízení fondu Quant.

V oblasti financí pracuje od roku 1991, kdy začal vyvíjet simulační program pro trénink obchodování na burze.

Pro společnost PPF napsal optimalizační program pro druhou vlnu kuponové privatizace.

Později působil jako poradce českých ministrů financí a v letech 2009 až 2011 byl členem Národní ekonomické rady vlády ČR (NERV).

Napsal několik knih o investování.

Fond založily společně ekonomové Pavel Kohout a Aleš Michl.

Většinovým majitelem společnosti Robot Asset Management je dnes Petr Stuchlík, jeden z dřívějších majitelů Fincentra.

Aleš Michl se coby člen bankovní rady ČNB kvůli střetu zájmů ze všech funkcí ve fondu stáhl a na dobu svého mandátu v ČNB vložil svůj podíl na společnosti Robot Asset Management „po babišovsku“ do svěřenského fondu.

Jak se fond choval v minulosti

Stabilní v krizových časech.

Jsme konzervativní a preferujeme udržitelný růst.

V roce 2018 se akciové fondy ve světě propadly o 4 až 24 %.

Zatímco referenční fond České spořitelny Tops Stock loni odepsal 14,99 %, Quant ve stejném období ztratil jen 0,44 % a byl v tomto ohledu mezi akciovými fondy nejlepší na trhu.

Díky tomuto konzervativnímu přístupu v minulosti Quant již dvakrát předešel větším poklesům.

Poprvé na konci roku 2018, kdy držel v akciích jen 10 % váhu, podobně jako dnes.

Díky svému konzervativnímu přístupu k řízení alokace kapitálu vykazuje fond Quant velmi stabilní výkonnost.

Cílený čistý výnos 5 % p.a. se mu zatím daří překonávat.

Z druhé strany je ale fér dodat, že hodnota samotného indexu S&P 500 (v dolarech) ve stejném období stoupla takřka na dvojnásobek.

Takže kdo celou dobu držel index S&P 500, měl by dnes výnos 94 %, čili cca 15 % p.a.

Dlouhodobým držením ETF na index S&P 500 byste v uplynulých pěti letech dosáhli trojnásobného výnosu, ale také s výrazně větší volatilitou.

Ne každý však dokáže ustát občasné velké krátkodobé poklesy na akciových trzích.

Pro koho může být Quant vhodný

Vydělávat konzervativně na akciích, to je poselství fondu Quant.

Nabízí také rozumné řešení pro všechny investory, kteří by teprve chtěli s větším kapitálem vstoupit do světa akcií, ale bojí se správného načasování nákupů.

To je zvlášť dnes na místě, po takřka sedmi měsících kontinuálního růstu cen akcií, kdy ve vzduchu visí riziko korekce.

Trh se zdá být naceněn na velmi růžový scénář.

Fond Quant tedy může být řešením, pokud chcete investovat do akcií větší peníze, ale nechcete se trápit správným načasováním nákupů.

Pokud jsou akcie nadhodnocené, fond může podle algoritmu snížit jejich podíl a větší část portfolia držet v konzervativním bankovním vkladu.

Pro koho může být fond příliš drahý nebo konzervativní

Pakliže máte velmi dlouhý časový horizont (10 a více let) a nevadí vám volatilita akcií, pak by samozřejmě fond Quant byl pro vás zbytečně drahé a zbytečně konzervativní řešení, zvlášť pokud investujete na pravidelné bázi.

Vyšší náklady je proto nutné porovnávat nejen se vstupním poplatkem, ale také s průběžnými poplatky, výkonnostní odměnou, mírou kolísání a způsobem řízení akciové expozice.

Dokumenty a důležitá upozornění

Před investičním rozhodnutím je nutné se seznámit se zněním statutu fondu (podfondu) a sdělením klíčových informací (KID).

Pro získání těchto dokumentů kontaktujte DELTA Investiční společnost, a.s. na info-ZAVINOVADLO:deltais.cz.

Investiční společnost jakožto obhospodařovatel a administrátor fondu upozorňuje, že návratnost ani výnos investice nejsou zaručeny.

Upozorňujeme, že předchozí výkonnost fondu (podfondu) ani odhadovaná výkonost v budoucnosti nezaručuje srovnatelnou či vyšší výkonnost v budoucím období.

Tento dokument je určen výhradně pro informační a propagační účely a není nabídkou či výzvou k investování, investičním doporučením, investiční radou ani analýzou investičních příležitostí.

Text tohoto dokumentu nepředstavuje návrh na uzavření smlouvy či na její změnu ani přijetí případného návrhu.

Text tohoto dokumentu není veřejným příslibem, použití ustanovení § 2884 zákona č.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji.

tags: #quant #vstupni #poplatek